تهدف الدراسة إلى قیاس واختبار أثر التغیر فی الإنتاجیة کمؤشر للأداء وأثر القرارات الإداریة المتعلقة بتغیر کل رأس المال على عوائد الأسهم للشرکات المدرجة بالبورصة. منهج الدراسة: تناولت الدراسة استخدام مقیاس Malmquist Productivity (MPI) Index لقیاس التغیر فی الإنتاجیة، کما استخدمت مؤشر الرافعة المالیة السوقیة فی قیاس التغیر فی هیکل رأس المال کمتغیرات مستقلة لنموذج الانحدار المتعدد للتنبؤ بعوائد الأسهم المستقبلیة وذلك لعینة تمثل أنشط (15) شرکة مدرجة بالبورصة خلال السنوات 2010-2015. نتائج الدراسة: أسفرت الدراسة التطبیقیة عن معنویة نموذج الانحدار المستخدم فی التنبؤ بعوائد الأسهم والتحسن فی القدرة التفسیریة للنموذج کما أسفرت عن معنویة تغیر الإنتاجیة کمؤشر للأداء وأیضا معنویة المتغیرات المتعلقة بالتغیر فی هیکل رأس المال.
تأصیل الدراسة: تسلك هذه الدراسة اتجاها مختلفا عن الدراسات السابقة التی تناولت استخدام الأرباح المحاسبیة کمؤشر للأداء وكذلك الرافعة المالیة الدفتریة للتعبیر عن هیکل رأس المال، حیث تناول الدراسة استخدام التغیر فی الإنتاجیة کمؤشر أداء والتغیر فی الرافعة المالیة السوقیة الكلية وكذلك التغیر فی الرافعة المالیة السوقیة فی الآجل القصیر والآجل الطویل للتعبیر عن تغیر هیکل رأس المال واختبار أثر ذلك على عوائد الأسهم.
الدكتور
محمد محمد الفرارجي
مدرس المحاسبة بكلية الإدارة
الجامعة الحديثة للتكنولوجيا والمعلومات