تهدف هذه الدراسة إلى قياس تأثير قرار اختيار الهيكل المالي وقرار توزيع الأرباح على قيمة المؤسسة المدرجة بالبورصة، حيث شملت الدراسة 60 شركة مدرجة بسوق الكويت للأوراق المالية خلال الفترة الممتدة ما بين 1 / 1 / 2006 - 1 / 6 / 2008، موزعة على أربعة قطاعات العقاري ، الصناعي ، الخدمي ، والغذائي، وذلك بالاعتماد على نماذج الانحدار الخطي المتعدد والبسيط، قبل الشروع في بناء النموذج واختبار فرضياته تم اختبار كفاءة السوق المالي الكويتي عند المستوى الضعيف بالاعتماد على اختبارات استقرارية السلاسل الزمنية لسلسلة أسعار أسهم الشركات المدرجة بسوق الكويت للأوراق المالية والمعبر عنها بمؤشر السوق (سعر إقفال) خلال الفترة 18 / 6 / 2001 - 29 / 5 / 2008 والمتمثلة في KPSS (1992) , (PP1988) , ADF (1979) , AC
خلصت الدراسة إلى أن سوق الكويت للأوراق المالية تعد سوقاً كفئا عند المستوى الضعيف، وإلى أن متغير الهيكل المالي ومتغير سياسة توزيع الأرباح نالا حصة الأسد في تفسير قيمة المؤسسة المدرجة بسوق الكويت للأوراق المالية، ولهما تأثير ذو معنوية إحصائية على قيمة المؤسسة، وهما ليس لوحدهما بل توجد متغيرات أخرى محاسبية وبورصية لها تأثير ذو معنوية إحصائية وهي حجم المؤسسة، المردوديات، حجم السيولة، المخاطر النظامية والمعبر عنها بـ beta.
إعداد الطالب
علي بن الضب
جامعة قاصدي مرباح - ورقلة